中东复产缓慢，摩根士丹利显著上调布油预期

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【中东复产缓慢，中东著上摩根士丹利显著上调布油预期】

⑴ 摩根士丹利在近日发布的复产报告中提升了未来几个季度的布伦特原油价格预期，主要原因是缓慢中东供应恢复的速度低于预期，导致2026年第四季度及2027年第一季度原油市场仍面临供应不足的摩根局面。

⑵ 报告中提到，士丹全球浮仓库存近期出现了近年来最显著的利显下降，同时包括中国在内的调布陆地库存也在降低，市场收紧的油预信号日益显著。

⑶ 摩根士丹利将2026年第三季度布伦特原油的中东著上价格预期从75美元上调至90美元，第四季度则进一步升至100美元，复产同时将2027年第一季度和第二季度的缓慢预期分别提高至95美元和90美元，整体调整幅度十分明显。摩根

⑷ 该行表示，士丹调整的利显关键假设是中东供应恢复的时间不断推迟，预计这一过程将延续至2027年晚些时候。调布

⑸ 此外，摩根士丹利观察到原油与成品油之间出现了罕见的价差，ICE柴油合约接近每桶175美元，而布伦特原油约在92美元附近，裂解价差达到了创纪录的每桶75美元，反映出炼制环节利润异常丰厚。

⑹ 周一油价一度回落超过1美元，部分投资者在华盛顿可能对伊朗实施新一轮制裁的消息前选择了获利了结，而前两周油价已经连续上涨，累计涨幅超过5%。